中证报:降息“路线图”已清晰 三部曲或渐次奏响_西宁配资公司-中国十大股票配资公司-在线股票配资-钱程策略
  • FutureCar.com

    FutureCar.com

    面向国内投资者,介绍未来汽车产业链投资机会的媒体
    访?公众号:暂未开通.com
  • CapitalWatch
  • 热贴
  • 西宁千赢国际娱乐网址公司FM

    西宁千赢国际娱乐网址公司FM

    手机上的财经电台
    访问西宁千赢国际娱乐网址公司FM主页
  • 一笔

    一笔

    优质内容创作共享平台,帮助企业提升品牌公关效率的应用工具
    访问一笔主页
  • APP下载

    西宁千赢国际娱乐网址公司APP

    集图文快讯,视频直播,FM和付费频道的移动端产品,永无休止的24小时全球科技金融资讯直播
  • 扫码关注微信公众号

  • 中证报:降息“路线图”已清晰 三部曲或渐次奏响

    【摘要】央行日前宣布降准。分析人士认为,逆周期调节发力,降准只是“打头阵”。在完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,实现贷款利率换锚后,适时降低MLF利率以进一步降低实体贷款利率的可能性增大。某种程度上可以认为,MLF利率下降就是降息。目前来看,降息“路线图”已逐渐清晰,“LPR机制完善—LPR基准推广—MLF小幅多次调降”的降息三部曲将先后奏响。

    中证报:降息“路线图”已清晰 三部曲或渐次奏响 - 西宁千赢国际娱乐网址公司
    来源: 中国证券报   

    央行日前宣布降准。分析人士认为,逆周期调节发力,降准只是“打头阵”。在完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,实现贷款利率换锚后,适时降低MLF利率以进一步降低实体贷款利率的可能性增大。某种程度上可以认为,MLF利率下降就是降息。目前来看,降息“路线图”已逐渐清晰,“LPR机制完善—LPR基准推广—MLF小幅多次调降”的降息三部曲将先后奏响。

    市场利率中枢下行可期

    9月公开市场到期回笼量较少,又属于财政支出大月,配合央行适时适量流动性支持,货币市场出现异常波动的风险不大,央行祭出力度更大的降准举措,对季末流动性自然无需过虑。

    短期而言,降准释放的资金可保障流动性平稳迈过税期高峰。此后,流动性虽面临季末监管考核与长假前取现等因素扰动,但财政支出加力可期。跨季后,10月初市场利率中枢进一步下行值得期待。

    值得注意的是,此次央行降准虽然力度不小,但没有提出置换到期MLF。换言之,央行续做到期MLF的可能性依然存在,MLF操作窗口继续打开。

    MLF操作备受关注

    央行按月开展MLF操作已成为常态,但9月乃至此后一段时期的MLF操作将备受关注。

    8月16日,央行宣布改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。改革后,报价行给出的LPR报价按公开市场操作利率(主要指MLF利率)加点的方式形成,从而实现LPR与MLF利率挂钩。央行要求,各银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价,从而实现贷款利率换锚。其结果是,MLF、LPR、实体贷款利率之间有望实现密切联动,让市场利率下行更多反映到贷款实际利率中来。

    8月20日,改革后的首期LPR出炉,1年期LPR是4.25%,五年期以上LPR为4.85%,相比之前利率有所下降。在降低实际利率的政策氛围中,市场对于LPR继续下行以引导贷款利率下行存在较强预期。

    某种程度上说,近期央行无论是改革LPR形成机制,还是实施普遍和定向降准,都是落实降低实际利率要求的体现。

    专家认为,在新机制下,要实现LPR下行无外乎两种路径:一是降低MLF利率,二是降低加点,即压缩MLF与LPR之间利差。而MLF利率会否下调更受市场关注。

    9月被视为MLF利率下调潜在窗口期的理由在于,市场推测美联储大概率将在9月继续降息。在美联储议息前,我国公开市场恰有一笔MLF到期。此外,9月20日将发布新一期的LPR,适时下调MLF利率,可及时带动LPR下行。

    “降息”条件成熟

    LPR形成机制改革后,贷款利率换锚,降低MLF利率从而降低LPR在本质上与原先降低贷款基准利率的效果相似。某种程度上说,降MLF利率就是降息。

    当前,适时降息的条件正变得成熟。首先,国内经济下行压力加大,逆周期调节需加大力度。其次,海外一些央行纷纷放松货币政策,中外利差明显扩大,为我国货币政策更注重内部均衡创造更好条件。最后,降息约束在逐渐减弱。一方面,房地产融资渠道全面收紧,解决了降息的一大掣肘。另一方面,8月人民币汇率贬值风险已得到较充分释放,减轻了降息可能引发汇率大幅贬值的顾虑。

    可以说,降息“路线图”已逐渐变得清晰。在完善LPR形成机制,实现贷款利率换锚之后,适时通过降低MLF利率以进一步降低实体贷款利率的可能性在增大。机构认为,“LPR机制完善—LPR基准推广—MLF小幅多次调降”的降息三部曲将先后奏响。即便9月MLF利率不下调,未来择机下调的可能性也在上升。

    当然,考虑到市场利率并不高,且仍需兼顾稳定汇率、稳定物价、结构性去杠杆等宏观目标,未来即便包括MLF利率在内的公开市场操作利率出现下调,预计也会是以碎步缓行的方式呈现。

    来源: 中国证券报

    上一篇文章                  下一篇文章
    以上文字仅代表作者个人观点,并不代表西宁千赢国际娱乐网址公司立场,禁止转载。
    作者的其他文章
  • img2.jpg 网络诈骗不断“变种”须谨防:兼职竟然还看网贷额度

    网络诈骗不断“变种”须谨防:兼职竟然还看网贷额度

  • img2.jpg 印度金融科技指导委员支持P2P行业市场化发展

    印度金融科技指导委员支持P2P行业市场化发展

  • img2.jpg 网贷纳入征信 老赖将被限制贷款、保险等服务

    网贷纳入征信 老赖将被限制贷款、保险等服务

  • img2.jpg 住房金融发展报告:住户部门的房贷金融风险整体可控

    住房金融发展报告:住户部门的房贷金融风险整体可控

  • img2.jpg 新新贷立案“罗生门”背后:还欠投资人一个合理的兑付方案

    新新贷立案“罗生门”背后:还欠投资人一个合理的兑付方案

  • img2.jpg 大学生网贷被骗竟深夜入室抢劫 被判处有期徒刑四年

    大学生网贷被骗竟深夜入室抢劫 被判处有期徒刑四年

  • img2.jpg 第44?公众号:暂未开通报告:我国互联网理财用户规模达1.70亿

    第44?公众号:暂未开通报告:我国互联网理财用户规模达1.70亿

  • img2.jpg 银行系金融科技子公司加速落地

    银行系金融科技子公司加速落地

  • 评论:
    . 点击排行
  • 银行业应“居安思危”:坚定转型 加快金融创新
  • 降准反射弧:货币基金、银行理财收益吸引力持续下降
  • 刷脸支付等电子化程度提升 AI换脸存在隐私泄露风险?
  • 新新贷案新进展:首批已兑付1860万
  • 整治银行"假结构"变相揽储 北京银保监局提监管要求
  • 银保监会发布保险公司关联交易管理办法
  • 金融领域重磅政策措施落地 金融国资改革拉开序幕
  • 监管出手打击结构性存款“造假” 剑指四类乱象
  • 中央深改委定调 两项金融改革新政或近期出台
  • 网络诈骗不断“变种”须谨防:兼职竟然还看网贷额度
  • . 随机阅读
  • 央行连续“补水”8月资金面紧张时刻正过去
  • P2P将全面接入央行征信 从业者却说:征信≠风控
  • 中基协:解决好私募基金“伪资管”和利益冲突问题
  • 汇票的种类有哪些呢?
  • 知名机构最新持仓曝光 互联网中概股龙头受青睐
  • 银行系金融科技子公司加速落地
  • 中互金协会:金融科技发展要紧扣金融安全等主题
  • 争议卡牛信用管家高昂服务费 实际利率高于36%?
  • 360互助发起“小马甲公益计划” 为城市服务者健康保障助力
  • 金融委召开第七次会议,研究金融支持实体经济
  • . 相关内容
  • 智能音箱市场井喷,但内容依旧为王?
  • 李东荣:互金整治取得积极成效 但形势依然复杂
  • “赚钱”App真相调查:涉夸大宣传 回报无法兑现
  • 商业承兑汇票贴现必须符合哪些条件
  • 李东荣:有序推进金融科技在资产管理领域的应用
  • 银保监会王文刚:完善机构体系 形成多层次的普惠金融供给
  • 7月末现金贷爆发逾期潮,接盘游戏到底谁赚了呢?
  • 央行:加快推进我国法定数字货币(DC/EP)研发
  • 股市大鳄戴志康:折戟商业地产,“死”于P2P网贷
  • 国务院:提供金融信息中介服务 必须接受准入管理